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海通证券有色金属行业数据报告

发布时间:2015-11-24    研究机构:海通证券

1、中国主要锌冶炼商宣布停产。

11月20日,中国主要锌冶炼商发布倡议书,倡议书中称将加强各企业间的交流与合作,严格控制新增产能,避免产能过剩。并认为,目前的市场价格水平已脱离行业基本面,造成企业生产经营困难,对中国锌行业的可持续发展造成严重损害。计划减少2016年精锌产量50万吨,力争从供应侧逐步改善供需关系,尽最大努力保证行业平稳健康运行。

主要结论:

1、 本次联合减产力度强劲,减产规模接近国内精锌年产量的1/10。

2、 倡议不但要求减产,并且明确提出严格控制新增产能,确保实实在在的缩减精锌供给。

3、 目前锌价已经处于历史底部,接近厂商成本价,下行空间非常有限。

4、 长期锌行业能否实现反弹,还需要观察能否得到需求端的有力支持。

5、 弹性排序:中金岭南、驰宏锌锗、盛屯矿业、株冶集团(600961)、罗平锌电。

2、WBMS:1-9月全球原铝供应短缺37万吨。

世界金属统计局(WBMS)公布数据显示,1-9月全球原铝市场供应短缺37万吨,2014年全年供应短缺65.4万吨;全球原铝需求为4324万吨,同比增加275.7万吨;原铝产量同比增加298.6万吨;9月末库存为414.5万吨,相当于28天的需求,2014年底库存为502万吨;9月末,伦敦、上海、美国及东京四大交易所的库存总量为351万吨,较2014年底库存下降93.5万吨。(WBMS)3、加拿大巴理克黄金公司以7.2亿美元出售在美国内华达州金矿。

为达成年度削减债务30亿美元目标,世界最大黄金生产企业--加拿大巴理克黄金公司(Barrick Gold Corp)日前就出售该公司在美国内华达州金矿同加拿大金罗斯黄金公司(Kinross Gold Corp)、私募基金—Waterton Global Resource Management达成协议,出售价格为7.2亿美元。据悉,Kinross将收购获得Barrick所属Round Mountain金矿50%股份和Bald Mountain金矿全部股份,而Waterton Precious Metals Fund II Cayman LP将收购Spring Valley金矿70%股份和Ruby Hill金矿全部股份;此外Kinross和Barrick两大黄金公司同意在Bald Mountain成立一家合资企业共同进行矿物勘探。

此项资产抛售完成后,Barrick公司2015年资产抛售获取资金达到32亿美元,超额完成年度债务减记计划;此前公司以10亿美元出售位于智利的Zaldivar铜矿50%股份给Antofagasta Plc,此外该公司还将位于巴布新几内亚的Porgera金矿部分股份出售给中国紫金矿业集团公司。Barrick公司董事长Kelvin Dushnisky表示,该公司2016年将继续强化资产负债表平衡。(彭博)4、钴业分会认为--稳定的价格保证钴继续行驶在新能源汽车发展的道路上。

新能源汽车的发展带热了相关电池材料的行情,碳酸锂价格一路上扬,而在电池正极材料中,无论是重量占比还是价值占比,钴都远远超过锂,其价格却一直不温不火,年初至今不升反降。与年初相比,四季度国际市场钴价跌幅已经超过21.4%。虽然此间钴价也受到非洲部分金属钴产能停产以及国储收储的影响,价格也出现过短暂上涨,但是受到原料供应充足的影响,国内外价格一直处于较低的水平。

2012年期间全球钴市场出现了供需缺口,但是前后几年累计的库存,并未导致钴价的上涨。随着传统IT产品的更新换代和新兴动力电池市场的出现,自2017年起,全球钴市场将再次出现供应缺口,有利于钴价温和回升,但市场累积库存将制约钴价大幅上扬。加之如果钴价暴涨超过20美元/磅的话,可能会对其在新能源汽车产业的应用形成障碍,因此预计未来几年钴价会13$/lb—16$/lb区间内波动。(安泰科)

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